Ang pagbagsak ng presyo ng langis ay hindi ang dahilan ng pagbagsak ng stock market, ngunit ang kinahinatnan nito

2024 May -akda: Seth Attwood | [email protected]. Huling binago: 2023-12-16 16:18

Ngayon ay pag-uusapan natin ang tungkol sa mga presyo ng langis at lahat ng mga paggalaw na nangyayari sa kanilang paligid. Ngunit bago ang pangunahing pag-uusap, kamakailan lamang ay nakagawian kong ayusin ang pangunahing katotohanan. Sapagkat mayroong ilang mga alternatibong likas na matalinong mamamayan na namamahala upang direktang sumalungat sa kanilang sarili sa dalawang magkatabing pangungusap.

Halimbawa, upang ideklara: "Ang mga British at Amerikano ay kumokontrol sa mga presyo ng langis sa mundo, ngunit ang Russia ay hindi nakakaimpluwensya sa kanila" - at sa parehong oras: "Ang Russia ay nagdala ng mga presyo ng langis." Hugis schizophrenia sa iisang ulo.

Upang maiwasang mangyari ito at upang ang "mga alternatibong bersyon" na nagmula sa hindi gaanong alternatibong katotohanan ay hindi ipanganak sa talakayan, inaayos namin ang mga "constant".

1. Ang pagbaba sa presyo ng langis ay hindi biglang lumitaw noong unang bahagi ng Marso, ngunit nagsimula noong unang bahagi ng Enero (sa paligid lamang ng Pasko ng Ortodokso). Samakatuwid, ang pangangailangan para sa mga negosasyon sa loob ng balangkas ng OPEC + ay hindi lumabas nang biglaan.

2. Ang pagbaba ng presyo ng langis, na nagsimula noong Enero, ay bunga lamang ng pangkalahatang paghina sa isang makabuluhang bahagi ng ekonomiya ng mundo. Ito ay ipinahayag sa isang pagbaba sa pang-industriyang produksyon sa Estados Unidos at isang bilang ng mga bansa sa EU, pati na rin ang pagbaba sa trapiko ng kargamento.

3. Anumang regulasyon sa merkado sa merkado ng langis ay may mga pisikal na limitasyon. Hindi maaaring bawasan ng mga mamimili ang kanilang mga pagbili ng langis sa zero, dahil ito ay mangangahulugan ng paghinto sa pandaigdigang ekonomiya. Ngunit hindi rin maaaring bawasan ng mga producer ang produksyon sa zero, dahil mayroon din silang sariling mga limitasyon sa teknolohiya (ang mga nais ay maaaring maging pamilyar sa mga dalubhasang teknikal na literatura) - hindi mo maaaring "patayin ang gripo".

Kasabay nito, ang stock market ng Estados Unidos ay nakakaranas ng matinding krisis sa pagkatubig, na maliwanag na ipinakita sa isang kakulangan ng mga pondo para sa mga operasyon sa repo market (panandaliang pagpapautang sa pagitan ng bangko, kung pinasimple). At ang mga kaukulang desisyon ng Fed sa isang makabuluhang pagtaas sa dami ng mga interbensyon sa dolyar sa merkado na ito ay hindi nakakatulong - ang mga stock market ay patuloy na bumabagsak pa rin.

Na kung saan ay malinaw na nagpapahiwatig sa amin na ang pagbagsak ng mga presyo ng langis ay hindi ang sanhi ng pagbagsak ng mga pamilihan ng sapi, ngunit, sa kabaligtaran, ang kahihinatnan.

Ngayong nalaman na natin ang mga sanhi at kahihinatnan (na talagang hindi gustong gawin ng mga murang propagandista), maaari nating subukang gayahin kung paano uunlad ang sitwasyon at kung ano ang mga kahihinatnan.

Ang unang thesis. Ang badyet ng Russia ay iginuhit batay sa average na taunang (idiniin ko) ang mga presyo ng langis sa rehiyon na $ 40 bawat bariles. Iyon ay, magpatuloy mula sa isang napaka-negatibong senaryo (noong ang badyet ay inilatag, ang halaga ng langis ay humigit-kumulang $ 70 bawat bariles). Samakatuwid, walang kakila-kilabot para sa ekonomiya ng Russia ang mangyayari mula sa kasalukuyang pagbaba ng mga presyo ng langis.

Muli, ang malaking reserbang ginto at foreign exchange (mga reserbang ginto) at malaking halaga ng mga pondo sa NWF ay isang makapangyarihang unan sa kaligtasan na gagawing posible na kalmadong makaligtas kahit sa medyo mahabang krisis.

Pangalawang thesis. Ang mga Saudi, na napigilan ang mga negosasyon, ay nag-anunsyo na magbebenta sila sa merkado sa 12.3 milyong bariles ng langis kada araw. Ang figure na ito (at ang impormasyong ito ay nakumpirma sa akin ng mga taong nagtatrabaho sa industriya ng langis) ay mas malaki kaysa sa kanilang kasalukuyang kapasidad sa produksyon. Ibig sabihin nito ay:

a) kailangan nilang bayaran ang pagkakaiba sa pagitan ng pagbebenta at produksyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga reserba;

b) hindi nila mapanatili ang diskarte na ito sa loob ng sapat na mahabang panahon, dahil ang mga reserba ay malamang na maubusan.

Wala akong data sa kasalukuyang pagpuno ng mga kapasidad ng reserba, ngunit batay sa data sa maximum na halaga ng mga pasilidad ng imbakan na magagamit sa pampublikong domain, maaari kong ipagpalagay na ang panahon ng naturang aktibong paglalaglag ay tatagal ng hindi hihigit sa 4-6 na buwan.

Muli, hindi isang katotohanan na ang merkado, na tumitigil dahil sa pangkalahatang krisis sa ekonomiya, ay magagawang kunin ang lahat ng langis na inaalok ng mga Saudi.

Pangatlong thesis. Ang timing para sa pagbagsak ng mga presyo ng langis ay napili (o nagkataon) nang napakahusay. Noong Abril, ang karamihan sa mga kumpanya ng shale ng Amerika ay dapat mag-refinance (kumuha ng mga bagong pautang upang mabayaran ang mga luma at matiyak ang kasalukuyang mga aktibidad sa pagpapatakbo), at sa mga kondisyon ng pagbagsak ng kanilang capitalization, ipapaalala ko sa iyo na sa Lunes lamang sila natalo mula sa 30 hanggang 50 porsyento. halaga sa merkado - magiging lubhang mahirap para sa kanila na gawin ito (at sa interes ng kabayo dahil sa mas mataas na mga panganib), kung hindi imposible.

Ang ilan sa mga malalaking kumpanya ng langis na may "tradisyonal" na operasyon ay nagpahayag na sila ay phase out ang kanilang shale operations.

Ngayon pag-usapan natin ang mga posibleng kahihinatnan ng kasalukuyang sitwasyon.

1. Hindi ako sigurado na ang kasalukuyang diskarte ng mga Saudi ay magagawang ganap na ibaon ang shale industry sa Estados Unidos. Sa mga industriya kung saan mayroong dinamikong ekwilibriyo (ang pagbaba sa mga presyo ay humahantong sa pagbaba sa bilang ng mga manlalaro, ang pagbaba sa bilang ng mga manlalaro ay humahantong sa pagtaas ng mga presyo, ang pagtaas ng mga presyo ay humahantong sa pagtaas ng bilang ng mga manlalaro., na muling nagdudulot ng pagbaba sa mga presyo), marahil ay sulit na iwasan ang mga naturang kategoryang paghatol.

Ngunit walang alinlangan na malaking dagok ang ibibigay sa industriyang ito (sa pangkalahatan, higit sa lahat ay hindi kumikita). At oo, sa katamtamang termino, ito ay magdudulot ng muling pamamahagi ng mga pamilihan ng langis na hindi pabor sa Estados Unidos at, nang naaayon, isang baligtad na pagtaas ng mga presyo.

2. Hiwalay, nais kong tandaan ang natitirang estratehikong pag-iisip at kahanga-hangang pang-ekonomiyang likas na hilig ni Pangulong Lukashenko. Upang bumili ng langis ng Norwegian "para sa lahat ng pera" sa kabila ng Russia "sa presyo ng merkado" na $ 65 sa bisperas ng pagbaba nito sa 35 ay isang kasanayan na nais kong gastusin sa pag-inom, ngunit hindi magtatagumpay.

3. Halimbawa, ang Ministri ng Enerhiya ng Russian Federation ay nagtataya ng presyo ng langis sa ikalawang kalahati ng taon sa hanay na 40-45, at sa simula ng susunod na taon - 45-50 dolyares. Hindi ko nakita ang kanilang mga kalkulasyon, kaya hindi ko masasabi kung gaano sila makatotohanan.

4. Dapat tandaan na kamakailan lamang inilista ng Saudi Aramco ang mga bahagi nito sa stock exchange. Maraming mga mamamayan ng Saudi Arabia ang kumuha pa nga ng mga pautang para makabili ng mga share, ngunit pagkatapos ng breakdown ng deal sa OPEC +, ang presyo para sa kanila ay bumagsak nang husto at patuloy na bumababa. Kaya ang mababang presyo ng langis ay tumatama sa marupok na panloob na sitwasyong pampulitika sa Saudi Arabia.

5. Sa hinaharap, ang sitwasyon sa merkado ng langis ay higit na nakasalalay hindi sa mga kapritso ng mga Saudi, ngunit sa pangkalahatang pag-unlad ng krisis sa ekonomiya ng mundo.

Ang pinakahuling mga kahihinatnan ng lahat ng ito ngayon ay halos hindi makatotohanang kalkulahin (dahil sa malaking bilang ng madalas na hindi kilalang mga variable). Ngunit masasabing tiyak na tayo ay naroroon lamang sa simula ng yugto ng mga pagkabigla, at hindi sila matatapos nang mabilis.