Nagsimula na ang labanan para sa Fed

2024 May -akda: Seth Attwood | [email protected]. Huling binago: 2023-12-16 16:18

Ang paksa ng rate ng US Federal Reserve System ay tila walang kaugnayan lamang sa isang ganap na makitid ang pag-iisip na tao. Nakatira kami sa sistema ng pananalapi at ekonomiya ng Bretton Woods, ang dolyar ng US ay isang solong sukatan ng halaga sa modernong ekonomiya, ang lahat ng aming aktibidad sa buhay ay nakatali sa sistemang ito.

Sapat na sabihin na maaari kang makakuha ng pautang mula sa isang bangko (ito ay, siyempre, hindi tungkol sa isang payday loan) kung magpapakita ka ng isang modelo ng iyong negosyo (mabuti, hindi bababa sa isang maingat na binuo na plano sa negosyo), na dapat ay batay sa pang-ekonomiyang pagtataya ng IMF. Ang parehong IMF, na siyang pangunahing strategic coordinating body ng BB. mga sistema.

Samakatuwid, ang paksa ay mahalaga. Kaya ito ay hindi para sa wala na US President Trump, kaagad pagkatapos ng pulong sa Helsinki, itinaas ang paksang ito. At hindi isang beses, ngunit dalawang beses (sa isang opisyal na panayam at sa kanyang twitter). Sa pamamagitan ng paraan, tandaan namin na ang lahat ng mga argumento tungkol sa "impluwensya ng Russia" dito, sa totoo lang, ay hindi ganap na angkop: ang tanong ay puro pang-ekonomiya, layunin, dito ang tanong ay tungkol sa pagpili ng senaryo ng pag-unlad at ang Russia ay hindi makakaimpluwensya sa sitwasyon sa prinsipyo, mabuti, marahil, hayagang ilatag ang iyong pagtatasa ng iba't ibang mga kadahilanan. Isa pang usapin kung sino sa Estados Unidos ang makikinig sa pagtatasa na ito.

Upang magsimula, tanungin natin ang ating sarili ng isang katanungan: ano, sa katunayan, ang problema? Ang problema ay mula noong 1981, nang magsimula ang patakarang "Reaganomics", ang ekonomiya, una sa Estados Unidos, at pagkatapos ay sa buong mundo, ay pinasigla sa pamamagitan ng paglago ng pribadong pangangailangan. Na kung saan, ay ibinigay hindi dahil sa paglago ng tunay na disposable na kita (hindi sila lumaki sa Estados Unidos mula noong simula ng 70s at ngayon ay nasa antas ng 1957 sa mga tuntunin ng kapangyarihan sa pagbili), ngunit dahil sa paglago ng pasanin sa utang. Kasabay nito, ang load na ito mismo ay nabayaran sa pamamagitan ng muling pagpopondo sa utang laban sa patuloy na pagbaba ng halaga ng utang.

Sa partikular, bumaba ang rate ng interes ng US Federal Reserve mula 19% noong 1980 (nilabanan ng US ang inflation) hanggang, sa katunayan, 0 noong Disyembre 2008. Siyempre, ang halaga ng paglilingkod sa mga komersyal na pautang ay palaging nasa itaas ng zero, ngunit bumaba rin ito, hanggang sa ilang panahon. Ngunit bilang isang resulta, tanging ang pribadong utang sa Estados Unidos ang lumago mula sa humigit-kumulang 60% ng taunang kita para sa isang karaniwang sambahayan, tulad noong 1980, hanggang sa higit sa 130% noong 2008. Ngayon ang antas na ito ay bahagyang bumaba (sa humigit-kumulang 120 %)), ngunit nananatiling mataas pa rin para sa normal na mga rate ng interes.

Ang tanong ay: bakit itataas ang rate sa ganoong sitwasyon? Buweno, gumagana ang lahat, at salamat sa Diyos! Ang sagot ay napaka-simple: kapag pinasigla mo ang ekonomiya sa pamamagitan ng pag-print ng dolyar, ang pagiging epektibo ng pag-print na iyon (kung ang mga merkado ay hindi lumalaki) ay bumababa sa lahat ng oras. Ibig sabihin, nababawasan ang paglago ng ekonomiya mula sa bawat nailimbag na dolyar. At sa sandaling bumaba ang kahusayan na ito sa zero, nagsimulang lumitaw ang iba pang mga problema. Halimbawa, ang katotohanan na ang isang makabuluhang bahagi ng mga institusyon ng estado (mga badyet) ay muling naayos para sa isang mataas na daloy ng pagkatubig at ang pagbawas sa mga emisyon ay humantong sa mga problema ng estado.

Halimbawa, sa loob ng ilang taon ay negatibo ang nominal na ani sa mga securities sa Germany at Switzerland. Sa totoo lang, para sa iba ito ay talagang negatibo (dahil ang inflation ay lumampas sa nominal na kita), ngunit pormal, gayunpaman, mayroong ilang plus … Mga katulad na problema sa paglago ng ekonomiya: nang hindi gumagamit ng higit at mas tusong mga pamamaraan ng pagkalkula, ang positibong paglago ay hindi sinusunod … At ito ay hindi dapat payagan …

Mula sa punto ng view ng "mainstream" na pang-ekonomiyang lohika, ito ay kinakailangan upang taasan ang rate, iyon ay, upang puksain ang lahat ng mga pinansiyal na "parasites" na lumago sa mga daloy ng emission liquidity at ibalik ang kahusayan sa kapital (iyon ay, positibong kakayahang kumita), ang kakayahang magparami ng sarili nito. Oo, sa parehong oras, magkakaroon ng mga problema para sa maraming mga paksa ng ekonomiya ng mundo (ang dolyar ay ang pera ng mundo!), Ngunit bilang isang resulta, ang ekonomiya ay dapat mabawi. Tandaan na kami, bilang mga teorista, ay may bahagyang naiibang diskarte sa problemang ito, kabilang ang pagtatasa ng isang posibleng pag-urong, ngunit ito ay ganap na walang kaugnayan, dahil halos ang buong pang-ekonomiyang pagtatatag, nang walang pagbubukod, ay sumusunod sa lohika na ito. Alalahanin ang pagtatapos ng dekada 70 (ang 19% na bilang na binanggit ng ilang talata sa itaas ay hindi nakakamot ng sinuman?).

Kaya, ang problema ay ang mga may pinakamataas na gastos ang pinakamalaki ang nawawala sa ganoong sitwasyon. At para sa mga tagagawa sa United States, ito ay, ayon sa kahulugan, ay mas mataas kaysa sa China, Southeast Asia, India, o kahit Latin America. Dahil mas mataas ang suweldo, gayundin ang halaga ng imprastraktura at mga gastos sa pananalapi (insurance). At nang sabihin ko sa Dartmouth Conference sa Dayton noong Nobyembre 5, 2014 na mayroong dalawang senaryo para sa pag-unlad ng ekonomiya, at isa sa mga ito ay ang kaligtasan ng pandaigdigang sistema ng dolyar sa gastos ng industriya at ang tunay na sektor ng Estados Unidos sa pangkalahatan, ang opsyong ito na may pagtaas sa rate na nasa isip ko bilang unang bahagi ng alternatibo.

At ang pangalawang bahagi ay inaalok ni Trump. Well, mas tiyak, ang mga puwersa na nakatayo sa likod niya, at na nasa isip ko sa aking talumpati, dahil noong Nobyembre 2014 ay hindi pa niya inihayag ang kanyang nominasyon. Ang kakanyahan ng sitwasyong ito ay ibalik ang produksyon sa Estados Unidos at, gamit ang domestic market bilang batayan at pag-maximize ng mga pag-export (kabilang ang paggamit ng mga instrumentong pampulitika, na naroroon na), iligtas ang sarili nating American real sector. At dahil, kung ang rate ay hindi itataas, kung gayon ang krisis sa ekonomiya sa mundo ay magpapatuloy, kung gayon imposibleng itaas ang ekonomiya dahil sa pangkalahatang paglago, ngunit posible na gawin ito sa gastos ng iba pang mga kalahok (pangunahin China at Western Europe), na naging pangunahing benepisyaryo ng nakaraang isyu.

Ang lansihin ay ang mataas na mga rate ng interes ay lumilikha ng mga problema para sa mga pag-export, nagpapadali sa pag-import at humihikayat ng pamumuhunan sa tunay na sektor. Hindi, kung ang Estados Unidos, tulad noong 20s - 30s ng huling siglo, ay maaaring isara ang mga hangganan nito at hindi papasukin ang mga imported na kalakal, kung gayon ang rate ay hindi gaganap ng isang papel (lahat ay may parehong mga patakaran ng laro), ngunit upang ipatupad ang gayong senaryo, kinakailangan na sirain hindi lamang ang WTO, kundi pati na rin ang buong sistema ng Bretton Woods, kasama ang obligadong kalayaan sa paggalaw ng kapital. At ang mga purong domestic market ay maaaring hindi sapat para sa pagbawi. At, siyempre, kahit na ang Pangulo ng Estados Unidos ay hindi maaaring gawin ito kaagad. Ngunit kung saang direksyon ito gumagalaw ay malinaw na. At ito ay pangalawang senaryo lamang mula sa alternatibong binalangkas ko noong Nobyembre 14: ang pagliligtas sa ekonomiya ng US sa pamamagitan ng pagsira sa pandaigdigang sistema ng dolyar.

Sa ilang sandali, hindi kayang ipahayag ni Trump ang lahat ng ito nang higit pa o hindi gaanong tahasan, nagsalita lamang siya ng mga pangkalahatang konklusyon: "Gawin nating muli ang America," "Hindi natin hahayaang mabuhay tayo sa ating gastos," at iba pa, mga tesis na may na mahirap ipaglaban ng isang mamamayang Amerikano. Ngunit ang kanyang mga kalaban (tulad ng naiintindihan namin, mga tagasuporta ng isang alternatibong modelo ng ekonomiya) ay naunawaan ang lahat mula sa simula, kung bakit sila ay aktibong nakikibahagi sa sabotahe. Ngunit pagkatapos ng pulong sa Helsinki, hayagang inihayag ni Trump kung anong taas ang gusto niyang kunin sa digmaang ito (hanggang ngayon lihim) at, sa gayon, nilikha ang casus belli. Iyon ay, isang dahilan para sa bukas na digmaan. Uulitin ko muli: kahit na nakikita ng lahat ang laban sa Washington, ang tunay na dahilan nito ay nanatiling lihim, na lumikha ng isang kakaibang pakiramdam para sa lahat ng mga nagmamasid. Pero ngayon nagbago na ang lahat.

Ang return ultimatum, gaya ng nakita natin, ay inutusang boses ang pinuno ng IMF, si Christine Lagarde. At mula sa minutong iyon (iyon ay, mula sa kalagitnaan ng nakaraang linggo) ang labanan ng mga bulldog sa ilalim ng karpet ay tapos na. Nagsimula na ang isang tahasang digmaan, ang unang layunin ay kontrolin ang patakaran ng Fed. Sa partikular: itaas o babaan ang rate. Buweno, at kung paano bubuo ang mga labanan, mahigpit nating susubaybayan.