Hindi ililibing ng kapitalismo ang proletaryado, kundi ang mga sentral na bangko
Hindi ililibing ng kapitalismo ang proletaryado, kundi ang mga sentral na bangko

Video: Hindi ililibing ng kapitalismo ang proletaryado, kundi ang mga sentral na bangko

Video: Hindi ililibing ng kapitalismo ang proletaryado, kundi ang mga sentral na bangko
Video: WILLIE REVILLAME NAMURA ANG STAFF 2024, Marso
Anonim

Paano ang mga pandaigdigang sentral na bangko ay nagiging higanteng mga hawak sa pananalapi.

Pagkatapos ng krisis sa pananalapi noong 2007-2009. ang mundo ay pumasok sa isang bagong yugto ng pag-unlad nito. Ito ay lalo na maliwanag kapag nagsimula kang bungkalin ang buhay ng mga sentral na bangko. Ang mga institusyong ito, gaya ng ipinahihiwatig ng kanilang pangalan, ay ang mga sentro ng mundo ng pagbabangko. Ngunit sa harap ng ating mga mata sila ay nagiging mga sentro ng buong buhay pang-ekonomiya ng lipunan. At bukas maaari silang maging mga sentro ng buong buhay ng sangkatauhan.

Sa simula ng kapitalismo, ang mga sentral na bangko ay lumitaw bilang mga sentro ng isyu. Nakatanggap sila ng karapatang mag-isyu ng pambansang pera, i.e. para matustusan ang ekonomiya ng "dugo". Pagkatapos ay unti-unti nilang sinimulan ang pag-scoop ng iba pang mahahalagang function. Sinimulan nilang kontrolin ang lahat ng pribadong (komersyal) na mga bangko, na natanggap ang katayuan ng mga regulator ng pagbabangko. Ang gana ay kasama ng pagkain; sa ilang mga bansa, ang mga sentral na bangko ay nagsimulang kontrolin ang buong sektor ng pananalapi ng ekonomiya, na nagiging mga financial mega-regulator. Halimbawa, sa Russia ilang taon na ang nakalilipas, natanggap ng Central Bank ang mga kapangyarihan ng isang financial regulator, na inilalagay sa ilalim ng kontrol nito ang stock market, negosyo ng insurance, mga auditor, atbp. At hindi lang iyon. Ang mga sentral na bangko ay tinatawag na lenders of last resort. Hindi lamang nila pinangangasiwaan ang mga bangko, ngunit nai-save din sila sa tulong ng mga pautang na ibinigay. Patuloy na sinasabi sa amin ang tungkol sa kumpetisyon at merkado, ngunit lumalabas na ang lahat ay naiiba sa mundo ng mga bangko: kung ang isang hindi mapagkumpitensya ngunit napaka "kailangan" na bangko ay nagsimulang "lumubog," ang sentral na bangko ay itinapon ito ng isang "life buoy" sa anyo ng pautang.

Ang mga modernong sentral na bangko ay naging mga tagapagligtas ng hindi lamang "kinakailangang" komersyal na mga bangko. Iniligtas nila ang buong estado. paano? Sa pamamagitan ng pagpapahiram ng pera sa mga "non-competitive" na estado. Higit na partikular: sumasaklaw sa mga depisit sa badyet ng pamahalaan sa pamamagitan ng pagbili ng mga utang na seguridad ng mga pamahalaan (mga yaman). Nasa ating siglo na, ang mga depisit sa badyet ng pederal ng US sa ilang taon ay umabot sa isang trilyong dolyar at halos kalahati ng "butas" na ito ay isinara ng US Federal Reserve System (Central Bank of America) sa pamamagitan ng pagbili ng mga treasury securities. Ang rescue function na ito ng mga sentral na bangko ay responsable din para sa kapakanan sa iba pang tinatawag na "maunlad na ekonomiya" na mga bansa sa Kanluran. Ang US Federal Reserve, ang Bank of England, ang European Central Bank, ang Bank of Japan, at ang National Bank of Switzerland ay ang "mga tagasuporta" ng kapitalistang kaunlaran ng Kanluran. Pinangalanan ko ang pinakamahalagang mga sentral na bangko. Gayunpaman, "sinusuportahan" din ng mga sentral na bangko ng peripheral na kapitalismo ang kapakanan ng sibilisasyong Kanluranin sa pamamagitan ng pagbili ng mga utang na seguridad ng mga treasuries ng USA, Great Britain, Germany, France, Japan, atbp. Ang mga "peripheral" na sentral na bangkong ito ay bumubuo sa pangalawang antas ng ang pandaigdigang central banking system (MSC).

Ang MSC ay pinag-ugnay at pinamamahalaan mula sa Bank for International Settlements (BIS), na nilikha noong 1930; ang punong-tanggapan nito ay nasa Zurich. Ang BIS ay tinatawag ding "club of central banks". Naniniwala ako na ang impluwensya at "timbang" ng "klub" na ito ay hindi bababa sa kilalang Bilderberg Club. Gayunpaman, ang dalawang club na ito ay hindi nagdodoble sa isa't isa, hindi nakikipagkumpitensya, nagpupuno sila sa isa't isa, bawat isa ay may sariling "niche". Sila ay sinusuportahan ng parehong "beneficiaries of last resort".

Balikan natin ang ating panahon (isang dekada pagkatapos ng pagsisimula ng pandaigdigang krisis sa pananalapi). Ang pangunahing pagbabago sa mga aktibidad ng nangungunang mga sentral na bangko ay isang matalim na pagtaas sa mga ari-arian, pangunahin dahil sa pagbili ng mga securities ng utang sa merkado. Ang aktibidad na ito ay pormal na ginawa sa anyo ng tinatawag na "quantitative easing" na mga programa. Hayaan mong ipaalala ko sa iyo na noong nilikha ang mga sentral na bangko, ang kanilang mga apologist ay naglagay ng sumusunod na argumento pabor sa paglilipat ng pagpapaandar ng emission mula sa mga treasuries patungo sa mga sentral na bangko: ang Bangko Sentral, na may "independiyenteng" katayuan, hindi tulad ng mga kaban ng estado (ministries of finance), hindi aabuso ang "printing press"; at ang Treasury, na nawala ang "printing press",mabubuhay ayon sa kanilang kinita, iniiwasan ang mga depisit sa badyet ng estado. Sa kasalukuyang dekada, ang argumentong ito na pabor sa mga sentral na bangko (na hanggang kamakailan ay muling ginawa sa mga aklat-aralin) ay ganap na nakalimutan. Binuksan ng mga "independiyenteng" sentral na bangko ang mga "printing press" sa buong kapasidad.

Ito ay pinaniniwalaan na ang unang nag-on sa "printing press" ay ang Federal Reserve. Nangyari ito noong 2008. Paalalahanan ko kayo na bago ang krisis sa pananalapi, noong 2007, ang mga ari-arian ng Federal Reserve ay nasa antas na 0.7-0.8 trilyon. Sa United States, mayroong tatlong programang "quantitative easing" (QE), ang pangatlo ay natapos noong Oktubre 2014. Sa oras na ito, nadagdagan ng Federal Reserve ang mga ari-arian nito sa 4.5 trilyon. dolyar, i.e. pagtaas ng mga ito ng 5-6 beses kumpara sa antas bago ang krisis. Sa loob ng maraming taon, ang Federal Reserve ay nagtrabaho tulad ng isang vacuum cleaner, na sumisipsip sa dalawang uri ng mga securities sa utang - treasury at mortgage. Bukod dito, ang huli ay madalas na "basura". Sa ganitong paraan, sinubukan ng US Central Bank na "linisin" ang ekonomiya ng Amerika at lumikha ng mga kondisyon para sa muling pagkabuhay nito.

Kinuha ng European Central Bank (ECB) ang baton ng "quantitative easing" sa ibang bansa. Mula Marso 2015 hanggang Mayo ng taong ito, ang ECB ay bumili ng mga bono sa halagang 1.5 trilyon. Euro. Lalo na nang walang advertising, ang mga sentral na bangko ng Great Britain, Japan at Switzerland ay aktibong nakikibahagi sa "quantitative easing". Ang partikular na atensyon ay dapat bayaran sa Bank of Japan, na, nang walang labis na hype, ay nagsimulang dagdagan ang mga ari-arian nito mula noong unang bahagi ng 1990s, sinusubukan sa ganitong paraan na buhayin ang pambansang ekonomiya. Ang Japan ay isang uri ng testing ground para sa financial capital.

Sa simula ng tag-init na ito, ang mga analyst sa Bank of America ay naglathala ng isang bilang ng mga numero na nagpapakita ng lubhang tumaas na antas ng aktibidad ng "great five" na mga sentral na bangko (ang US Federal Reserve, ang ECB, ang Bank of England, ang Bank of Japan at ang National Bank of Switzerland). Para sa panahon 2011-2016 nagawa nilang palaguin ang kanilang mga ari-arian ng $ 7 trilyon. Sa unang apat na buwan ng taong ito, ang pagtaas ay umabot sa isa pang 1 trilyon. dolyares. Sa pagtatapos ng unang quarter ng 2017, ang kabuuang asset ng "great five" ay katumbas ng $14.7 trilyon. dolyar. Ngunit kahit na sa bisperas ng krisis sa pananalapi noong 2006-2007. ang bilang na ito ay bahagyang mas mataas kaysa sa 3.5 trilyon. dolyar. Sa loob ng isang dekada na may higit sa apat na beses na pagtaas ng mga asset! At ito ay laban sa background ng pandaigdigang pagwawalang-kilos ng ekonomiya, na hindi pa napagtagumpayan. Kaugnay ng GDP, ang mga ari-arian ng mga indibidwal na Bangko Sentral noong 2007 ay ang mga sumusunod (sa porsyento): US Federal Reserve - 5, 8; ECB - 9, 9; Bangko ng Japan - 16, 3; Bank of England - 4, 4. At ngayon ang mga asset ng Fed at ECB ay nasa antas ng quarter ng GDP, ang Bank of England - halos 23% ng GDP, at ang Bank of Japan - halos 60% ng GDP.

Ang nabanggit na "limang" sentral na bangko ay talagang namumukod-tangi laban sa background ng lahat ng mga sentral na bangko sa mundo. Ayon sa ahensya ng Bloomberg, ang kabuuang asset ng sampung nangungunang mga sentral na bangko sa mundo noong 2016 ay umabot sa 21.4 trilyon. dollars. Narito kung paano sila niraranggo ayon sa mga asset (trilyong dolyar): People's Bank of China - 5.0; US Federal Reserve - 4, 5; Bangko ng Japan - 4, 4; ECB - 3, 9. Sinusundan sila ng "ikalawang eselon", na kinabibilangan ng anim na sentral na bangko: Switzerland, Great Britain, Brazil, Saudi Arabia, India at Russian Federation. Kung magkakasama, ang kanilang mga ari-arian ay katumbas ng 3.6 trilyon. Ang natitirang 107 sentral na bangko sa mundo ay may mga asset sa kanilang mga balanse, katumbas ng isa pang 3.1 trilyon. manika.

Ayon sa pinakahuling datos, sa katapusan ng Mayo 2017, ang paglaki ng mga asset ng "great five" ay umabot na sa 1.5 trilyon. dolyar bawat taon, ayon sa mga pagtatantya ng eksperto, ang paglago sa 2017 ay maaaring umabot sa 3.6 trilyon. Hindi ito nangyari dati. Ang record na taon ay 2011, kung kailan ang paglago ay umabot sa 2 trilyon. manika.

Sa ikatlong sunod na taon, hindi lumaki ang mga ari-arian ng US Federal Reserve, mula nang ihinto ang programa ng KS. At ang mga programa ng Constitutional Court ng ECB at Bank of Japan ay patuloy na gumagana. Ayon sa pinakabagong data mula sa ahensya ng Bloomberg, ang ECB at ang Bank of Japan sa isang matalim na pagliko ay pinamamahalaang laktawan ang Fed sa mga tuntunin ng ganap na mga asset. Sa simula ng Mayo, ang mga ari-arian ng Fed ay katumbas ng 4.47 trilyon. ang mga dolyar na eksaktong pareho ay ang tagapagpahiwatig ng Bank of Japan, at ang ECB ay 4, 60 trilyon. manika. Sa nakalipas na buwan, pinalaki pa rin ng Bank of Japan ang mga ari-arian nito, kaya maaaring ipagpalagay na ang pamamahagi sa mga tuntunin ng mga asset sa simula ng tag-araw ay ang mga sumusunod: unang lugar - ang People's Bank of China; ang pangalawa ay ang ECB; ang pangatlo ay ang Bank of Japan; ang pang-apat ay ang US Federal Reserve.

Sa malapit na hinaharap, ang pagkakaiba sa pagitan ng mga quantitative indicator ng mga balance sheet ng ECB at ng FRS ay tataas pa: sa pagtatapos ng 2017, ang ECB, bilang bahagi ng patuloy na programa ng LTRO (Long Term Refinancing Operation), ay bumili muli ng mga asset para sa isa pang 455 bilyong euro (512 bilyong dolyar). Ang Bank of Japan ay patuloy din sa pagpupursige sa sarili nitong quantitative easing program, na bumibili ng $80 trilyon sa mga securities. yen bawat taon (humigit-kumulang $ 720 bilyon).

Maraming mga ekonomista, negosyante at pulitiko ang nalilito at natatakot pa nga sa mga shock rate ng paglago ng mga asset ng mga sentral na bangko at ang kanilang astronomical scale. Para sa iba't ibang dahilan. Isa sa mga ito ay ang matinding pagtaas ng halaga ng pera na pumapasok sa ekonomiya mula sa mga sentral na bangko. Ang sobrang produksyon ng anumang kalakal ay humahantong sa pagbaba ng presyo nito. Ito ay pareho sa pera: ang sobrang produksyon ay gumagawa ng pera na mura at kahit na libre. Sa mundo ng pera, ito ay nagpapakita ng sarili sa anyo ng pagbaba sa rate ng pagpapautang. Higit na partikular, sa anyo ng pagbaba sa mga rate ng interes sa mga pautang, deposito sa bangko, at mga mahalagang papel.

Ang mga rate ng interes ay hindi lamang malamang na zero, sila ay napupunta sa "minus". At ang pangunahing papel dito ay kabilang sa mga sentral na bangko. Sila mismo ay nagsimulang magtakda ng isang halimbawa kung paano ka mapupunta sa "minus". Ang ECB ay may hawak na deposit rate sa minus 0.4% para sa ikalawang taon na. Mula sa taong ito, ang Bank of Japan ay nagtakda ng negatibong rate sa mga deposito (minus 0.1%). Noong nakaraang taon, tinalakay ng Federal Reserve ang opsyon ng pagpapakilala ng negatibong rate ng interes kung sakaling lumala ang sitwasyon sa ekonomiya sa bansa. Sa ngayon ay wala pang nangyari. Ngunit ang planong "B" na ito ay palaging nasa kamay para sa Federal Reserve.

At ang mga asset ng mga sentral na bangko ay hindi lamang "littered" (halimbawa, naglalaman ng mababang kalidad na mga mortgage securities), ngunit hindi rin kumikita. Dahil ang mga sentral na bangko ay bumibili ng utang ng gobyerno na may mga negatibong ani. Ngayon, totoo ito lalo na para sa mga security securities ng mga miyembrong estado ng EU na binili ng ECB. Ano ang isang sentral na bangko, na ang resulta sa pananalapi ay may minus sign (ibig sabihin, pagkawala), kakaunti pa rin ang nakakaunawa ng mga tao. Gayunpaman, ang mga pagkalugi ng Bangko Sentral ay hindi isang hypothesis, ngunit isang "medical fact" na naitala na ng Bank of Japan (bagama't hindi sa taunang batayan, ngunit lamang sa isang buwanan at quarterly na batayan).

Sinisikap ng mga sentral na bangkero na kumbinsihin ang lahat na ang "quantitative easing" ay isang pansamantalang panukala, na sa paglipas ng panahon ay magsisimula silang ibenta ang mga mahalagang papel na naipon sa kanilang mga ari-arian. At kung paano mapupuksa ng mga sentral na bangko ang mga papel na "junk" ("nakakalason") sa hinaharap, walang nakakaalam. Sa katunayan, sa balanse ng Bangko Sentral, ang mga ito ay isinasaalang-alang sa par, at sila ay kailangang ibenta sa isang presyo sa merkado na mas mababa sa par, na lilikha ng mga pagkalugi. Sa balanse ng Fed, halimbawa, ng kabuuang mga asset na 4.5 trilyon. dolyar sa mortgage securities account para sa 1, 8 trilyon. manika.

Pansamantala, napapansin natin na ang mga sentral na bangko ay lalong nagpapalaki ng kanilang mga ari-arian. At dito nakikita natin ang paglipat ng pagpapalawak ng ekonomiya ng mga sentral na bangko sa isang bagong kalidad. Sa sandaling ang mga sentral na bangko ay nakikibahagi sa pagpapahiram sa mga komersyal na bangko, ito ang kanilang pangunahing hanapbuhay. Sa kasalukuyan, abala sila sa pagbili ng government debt securities. At bukas ang kanilang pangunahing aktibidad ay maaaring ang pagbili ng mga corporate securities - parehong mga bono at pagbabahagi. Kahit kahapon ay imposibleng isipin ang ganoong bagay. Ito ay sedisyon, maling pananampalataya - mula sa punto ng view ng mga canon ng liberal na agham pang-ekonomiya. At ngayon ang maling pananampalataya na ito ay hindi lamang binibigkas, ngunit ipinatupad din sa pagsasanay.

Sa nakalipas na taon, ang ECB ay bumibili ng mga corporate bond kasama ng government debt securities, noong Mayo, ang portfolio ng ECB ng naturang mga securities ay lumampas sa $100 bilyon. taon. Ang Corporate Sector Purchase Program (CSPP) ay isang mahalagang bahagi ng programang “quantitative easing” ng ECB. Nagsimula ang CSPP noong Hunyo 8, 2016 at magpapatuloy. Ang portfolio ng ECB ay naglalaman ng mga mahalagang papel ng naturang mga kumpanya sa Europa tulad ng Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel, atbp. Kapansin-pansin na kabilang sa mga corporate bond na binili ng ECB, mayroong ay mga securities na may negatibong pagbabalik. Ito ang bukas na direktang suporta ng mga higante ng ekonomiya ng Europa ng Central Bank.

At kung ang ECB ay isang bagong dating pa rin sa corporate securities market, kung gayon mayroong isang sentral na bangko na maaaring tawaging isang "beterano". Ito ang Bank of Japan. Siya ay bumibili hindi lamang ng mga corporate bond sa loob ng mahabang panahon, kundi pati na rin ng mga bahagi ng mga kumpanya ng Hapon. Ang Bank of Japan ay nakalista sa limang nangungunang mamumuhunan (mga shareholder) ng higit sa walumpung pinakamalaking kumpanya sa bansa. Inaasahan siyang magiging pangunahing shareholder sa hindi bababa sa 55 kumpanya sa listahang ito sa malapit na hinaharap. Ang National Bank of Switzerland ay bumibili din ng mga bahagi ng mga kumpanya nang walang gaanong advertising. Ang mga pinuno ng ECB ay nakagawa na ng isang pahayag ng ilang beses tungkol sa kanilang mga plano na palawakin ang kanilang portfolio ng pamumuhunan sa gastos ng pagbabahagi ng mga kumpanya sa Europa.

Sa tingin ko ito ang mga "unang senyales" na nagpapahiwatig sa amin na ang mga sentral na bangko ay lilipat sa isang bagong kalidad. Hindi lang sila magiging "issuer", "lenders of last resort", "financial regulators" at "mega-regulators". Sila ay magiging mga kumpanyang may hawak ng pananalapi na magkokontrol sa buong ekonomiya (o sa halip, ang kanilang mga shareholder at hindi nakikitang "mga benepisyaryo"). Hindi na ito "pamilihan", hindi na "kapitalismo" (lalo na't ang interes at tubo ay mag-uutos ng mahabang buhay). Ang mga bangko sentral, nang hindi nalalaman, ay hinuhukay ang libingan ng kapitalismo. Tama ang sinabi ng mga klasiko na hindi maiiwasang mamatay ang kapitalismo. Ngunit nagkamali sila nang ideklara nila na ang proletaryado ay magiging sepulturero ng kapitalismo. Ang mga sentral na bangko ang magiging sepulturero.

Inirerekumendang: